El ecosistema digital español ha cerrado el año con una sensación agridulce. La inversión en startups ha crecido, pero sin alcanzar un resultado espectacular como el de años anteriores ni tampoco crecer al nivel que se podría esperar de un momento crucial como el actual, marcado por la irrupción de la inteligencia artificial generativa.
De acuerdo con los datos de la plataforma Dealroom, utilizados como referencia por el sector, la inversión que han conseguido las empresas emergentes españolas se ha situado en 2.020,5 millones de dólares (1.970 millones de euros), lo que supone un 4,8% más que en el 2023, cuando fue de 1.925,2 millones de dólares (unos 1.880 millones de euros). Del total de la inversión, Dealroom detalla que solo un tercio del capital es de procedencia local mientras que el resto, proviene de otros países europeos, Estados Unidos y países asiáticos.
Las empresas de IA no destacan entre las principales operaciones del año pasado en España
Los resultados –tanto el de este año como el anterior– demuestran que la inversión se ha normalizado después de unos años muy alterados a causa de la pandemia de coronavirus. Tal y como refleja el gráfico adjunto, la inversión se hundió en el 2020 a causa de la parálisis económica pero en 2021 y 2022 registró récords históricos debido al furor por la economía digital con el confinamiento de la población. Entonces, las valoraciones de las startups se dispararon a precios estratosféricos y grandes fondos que no solían invertir en tecnología acudieron a financiar empresas emergentes con un gran apetito.
A causa de la vuelta a la normalidad y las tensiones geopolíticas, aquella burbuja estalló en el 2023 y esta nueva realidad se afianzó el año pasado.“La coyuntura macroeconómica ha cambiado y ahora todos los factores animan a la prudencia. Las tensiones geopolíticas ahuyentan a los inversores familiares, los tipos de interés son altos y esto provoca que toda la rueda de la inversión se ralentice: en los últimos dos años se han producido pocas salidas a bolsa en Estados Unidos y en consecuencia, los grandes fondos de inversión norteamericanos no han obtenido el retorno que esperaban, hecho que ha provocado que tengan menos recursos financieros disponibles para volver a invertir en startups”, comenta Carlos Blanco, fundador del fondo Encomenda y de la fábrica de startups Nuclio.
Es por este motivo que sin cambios a gran escala, la situación seguirá igual. Según Blanco, las perspectivas para este año son algo más alentadoras. De hecho, las salidas a bolsa en Estados Unidos ya empezaron la senda de la recuperación el año pasado. Las startups que empezaron a cotizar en el Nasdaq (el índice tecnológico de referencia) crecieron un 45%, al pasar de 120 a 174 compañías, según la plataforma Stock Analysis. “La presidencia de Donald Trump y sus políticas favorables a las empresas tecnológicas favorecerá todavía más las salidas a bolsa y eso implicará la reactivación de toda esta rueda”, sostiene el fundador de Encomenda.
La llegada de la inteligencia artificial también puede ser un motor de crecimiento. De hecho, ya lo está siendo. Según un informe de Dealroom y la firma Balderton Capital, el 25% de la inversión de las startups europeas en 2024 se destinó a la IA, frente al 15% de cuatro años antes. “Menos mal de la IA, si esta tecnología no estuviera en auge, los resultados de la inversión en startups serían peores que los del 2023. En mi caso particular, la mitad del portfolio de nuevas startups en las que he invertido desarrollan IA”, reconoce Blanco.
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Los proyectos vinculados a estas tecnologías todavía están en fases muy tempranas. De hecho, entre las operaciones más destacadas del año pasado en España no destacan precisamente las empresas de IA. Entre ellas, sobresalieron las rondas de Sequra (410 millones) y del mundo fintech ; Travelperk, con 95 millones y del sector de los viajes online. Citibox, Factorial, Exoticca o Civitatis también levantaron sumas importantes de dinero y ninguna de ellas desarrolla una actividad directamente vinculada con esta tecnología.
