El Banco Central Europeo (BCE) decidió luchar contra la inflación, como lo hicieron la Reserva Federal de Estados Unidos y el Banco de Inglaterra, entre otros bancos centrales. La presidenta Lagarde sugirió que en la sesión del mes de junio podrían bajar los tipos de interés, pero la Reserva Federal se mantiene con políticas monetarias altamente restrictivas. En cualquier caso, el BCE es libre en sus actuaciones. La primera medida para luchar contra la inflación fue aumentar los tipos de interés y dejar de comprar los bonos corporativos que emitían las empresas no financieras, y se restringieron también los préstamos a la banca. En el caso del BCE, durante la pandemia emitió bonos para cubrir la emergencia. Los mantuvo en circulación y cuando llegaban a vencimiento los recompraba, pero al solucionarse la pandemia decidió que al terminar el año 2024 dejarían de estar en circulación. Estas medidas aumentaron en la zona euro el tipo de referencia para las hipotecas –el Euribor– encareciendo su coste. Los que deseaban contratar una hipoteca (o la habían tomado cuando los tipos del Euribor eran negativos y el contrato era a tipo variable) tuvieron que pagar más por las cuotas contratadas.
El Tesoro español decidió ofrecer a los que tienen ahorros, letras y bonos sujetos a las subastas que tienen la garantía del Estado. Periódicamente ofrece instrumentos de deuda, desde letras a tres, seis, nueve y doce meses y también instrumentos a plazos más largos, como los bonos del Tesoro a tres y cinco años y las obligaciones a plazos más largos. Las rentabilidades varían al ritmo que lo hacen las subastas periódicas. En la última, las letras a tres meses rindieron el 3,597%; las de seis meses, el 3,543%, y a nueve meses, 3,507%. Algunos bancos españoles remuneran los depósitos de sus clientes a tipos razonables.
En Alemania no existe un tipo uniforme de banca. Tiene bancos regionales, bancos cooperativos y una buena red de cajas de ahorros (las Sparkasse ), además de entidades de crédito para la construcción y, por supuesto, grandes bancos comerciales. A lo largo del 2023, los bancos regionales (algunos extranjeros) captaron 32.000 millones de euros en depósitos de ahorro de clientes remunerados, además de 35.000 millones de euros vendiendo bonos con la garantía del banco. Por el contrario, las entidades que tienen un papel destacado en el mercado de captación del ahorro de sus clientes (los bancos cooperativos y las cajas de ahorros) registraron extracciones netas de ahorros. Los bancos regionales tienen hoy el 17% de los depósitos de los que ahorran, incluyendo las emisiones de un instrumento que no tenemos en España (los bonos de ahorro que pagan intereses). Por último, los grandes bancos recibieron depósitos por 10.000 millones de euros, pues ellos no emiten bonos que devengan intereses. Para concluir, la banca alemana paga a los clientes que les depositan sus ahorros.